業內：不鏽鋼管商（shāng）品期貨跌到熊（xióng）市可能性（xìng）小　　今年2月以來，商（shāng）品市（shì）場持續走跌。對於後市的（de）行情，市場（chǎng）備受關注。　　在徐小慶看（kàn）來，今（jīn）年商品價格的下跌不能簡單歸結於宏觀調控所引發，這種變化或仍是因供給端發生了變化，今年以（yǐ）來，產能過剩行業生產普遍加速，其中，電廠煤耗同比（bǐ）增速中樞顯著高於去年，化工（gōng）品PP供應加速（sù）則導致其價（jià）格持續回（huí）落，“今年產量方麵控製得好的行業其實是水泥（ní），而這樣也使得水泥與不鏽鋼管價格出現明顯背離”。　　“商品價格回調很正常，但持續（xù）下跌再回熊市的可能性很小。”徐小（xiǎo）慶表示，曆史上來看，工（gōng）業品的熊市都發（fā）生在M1增速低於M2的（de）時期，而和工業品（pǐn）價格走勢相關的是M1的增速;在M1的增速低於M2增速時，可以看到商品價格形成比較流（liú）暢的調整，而現在顯然未進入這樣的（de）階段。　　徐小慶同時指出，原油之前從110美元/桶跌至20美元/桶~30美（měi）元/桶正是啟動商（shāng）品熊市的重要因（yīn）素，因為原油價格是整個商品價格的中樞。“今年雖然原油價格依然低迷，但卻已處於相對底部，若無（wú）繼續大（dà）幅度下跌，商品（pǐn）價格下跌空間也不會很大”。其表示。　　對於當前市（shì）場普遍關心的流動性趨緊問題，徐小慶表示，金融（róng）機構已經開始了去杠（gàng）杆，其中中小銀行是去杠杆的主體，回購（gòu）利率已趨於平穩，同業存單存量開始下降、利率衝（chōng）高後現回落（luò）跡象。　　“總體來看，商品市場（chǎng）價格將（jiāng）維持震蕩偏弱運行，但還不會呈現出趨勢性下跌的走勢。”徐（xú）小慶認為。　　對於黑（hēi）色品（pǐn）種的行情，港（gǎng）富集團（tuán）交易員張（zhāng）錕表示，不鏽鋼管貼水出現曆史大，期（qī）現出現（xiàn）深度貼水，貼水隻有看到現貨的底部支撐（chēng），才可（kě）能看到後續市場回歸正常狀態。他認（rèn）為，下半（bàn）年可（kě）以重點（diǎn）關注卷螺差的回歸。　　杭州象石投資總監賓益湘認（rèn）為（wéi），巨大的市場分歧導致了不鏽鋼管期貨盤麵（miàn）波動巨大，宏觀預期看淡和（hé）高利潤背景下的鋼廠複產，疊加淡季弱勢（shì）需求是看空的主要理由，不鏽鋼管現貨存在季節性回調的可能，但低庫存（cún）和需求缺口論疊加高貼水現象又使目前不鏽鋼管盤麵（miàn）價格被低估，存在出現修複性上漲的可能。　　“不鏽（xiù）鋼管現貨（huò）價格存（cún）在季節性回調（diào）可能，盤麵價格則有較大概率出現修複（fù）性上漲。”賓益湘認為。　　對於鐵礦石的價格預判（pàn），賓益湘預判，宏觀極度（dù）悲觀的預期（qī）在後市需要得到修複（fù），鐵礦價格在50-60美元/噸相對是一個較為公允的價（jià）格，且其供大於求格局依（yī）然會持續，鐵礦石後期價格維持偏弱運行的可（kě）能性較大。www.kmnhzc.com